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正如其名称所透露的那般，“快时尚”品牌更新换代也很迅速，随着越来越多新品牌的出现，整个行业已经陷入疲软状态，“唯快不破”正在失灵。1984年，来自韩国的张东文和张金淑夫妇在美国创立了Forever 21，凭借低价、上新快等特点，该品牌迅速在美国市场打开局面，并发展成为全球最大的时尚连锁品牌之一。

以下为演讲实录：刘元春：我想对于当前就业的问题谈一下几点看法。大家一谈到中国就业就有一点不托底，很忐忑。为什么不托底，这么忐忑呢？一是为什么我们在每年新增城镇就业1300万以上规模的基础上还要出台稳就业的政策？另一方面是为什么我们要在前8月完成800多万新增就业的基础上还更进一步的聚焦就业问题？这里面也充分反映了大家复杂的焦虑。

根据华大基因招股说明书，基因组学应用的产业链上游为测序仪器、设备和试剂供应商；中游为基因测序与检测服务提供商；下游为使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和受检者。华大基因是中游的基因测序与检测服务提供商，而在其2018年半年报中，首次将华大智造与Illumina相提并论，作为产业链上游，也就是测序仪器、设备和试剂的供应商的代表。

“很多已经谈好了，会陆续公布的。这些收购的资产包有大湾区、福建和长三角的。今年是我们拿地的一个很好的补充，现在一二线很多土地的地价很高，收购则相对可控。今年会是个收购的大年。”许世坛在今年的年报业绩会上说。按照世茂的逻辑，目前是房企并购的好时机，在偿债高峰期诸多企业面临较大的偿债压力，而世茂的优势在于较低的融资成本和充裕的现金。

变化考验投资应对，作为价值投资信奉者，我们始终坚持“以定求易”。不确定性越高，越要做减法，越要有定力。我们长期跟踪少数优质公司，聚焦能力圈，“弱水三千，只取一瓢”。向优秀企业家学习，集中少数可为之事，提高成功率。专注好公司，保守评估企业定价，增加投资定力。我们持有长仓标的，自然会有回撤，某股票回撤了近50%，是拖累产品业绩的主要归因，检讨其过程，总结如下：

把长期应战的心理准备做好了，接下来就是具体怎么同美国打的问题。围绕这个问题，我们需要厘清以下几点：第一，正确评估中美贸易战的态势，既要承认美国在力量上有优势，又不能夸大中美的力量差距，产生“恐美症”。要充分看到，这场斗争中中美策略层面的主动性其实差不太多，中方不打第一枪是我们对国际贸易基本态度决定的，并非我们真的只能被动挨打。