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前文已经说明,目前我国债券违约处置的市场化程度较低。我国大部分债券违约的处置,最后都由某机构为之兜底,地方政府的干预色彩比较浓。在政府主导的违约处置模式下,信用风险并没有得到真正有效的释放,只是起到了延缓或转移的效果,这样随着信用风险的不断积聚,有可能会形成较大的系统性金融风险,一旦爆发,后果不可估量。再者,政府的“兜底”能力存在限度,尤其在当前市场环境下,发债主体的分化严重,主体资质良莠不齐,加之企业债务规模不断攀升、自身盈利能力不足,现金流愈发短缺,最后很可能导致政府的兜底也没有办法保证违约债券的偿付。

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如果要把它做好,要考量因素是哪些呢?都要考量,这个当然是比较重要的,背后有一些更详细的因素。我们今天谈的是经济,我们谈经济的时候不要说我们的城市发展就是为经济,所有这些主要的因素都要考虑到。所以要把城市做好,一方面要有明智化的规划,一方面要有明智化的行政,那么这个城市的经济就会发展。

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