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通过对违约公募债的回收情况分析可以看出，民营企业的违约债券回收率为20%，央企和地方国企合计违约16只，偿付5只，回收率为31.3%，高于民企回收率。说明国企依托强大的股东背景，具有较高的违约后的偿付能力。从回收期限来看，在已经偿付的违约债券中，多数能够在半年内实现兑付（占到了所有已回收违约债券总数的83.3%，回收期相对较短）。

这里面就会引发一个问题，我们到底怎么判断。所以我想，在这些问题里面，第一个就是我们必须充分的研究供给拐点和需求拐点之间的耦合性，而不能单方面的在供给方或者需求方来进行判断。第二，我们还必须按行业进行分析，要进行很多的细化，分区域、分产业，我们可能把很多参数能够把握清楚，我们必须要剔除分析和研究中间的一些噪音。很多人会拿PMI指数来说事情，这个PMI指数全称叫“制造业经理采购指数”，它反映的是制造业。大家一定清楚，按照我们的研究，制造业这几年即使在增长不错的时候也是劳动力进行分流的一个主体。我们过去这5年平均分流差不多接近200万，但是到了2018年，制造业一下子飙升到800多万。制造业的景气程度能代替中国的景气程度吗？代替不了。为什么？因为我们现在制造业占GDP的比重已经从传统的40%下降到30%左右的水平。

8资产证券化（双SPV结构）大队长观点：如该等双SPV结构用于公募ABS产品，仍不受影响。就私募产品，相比内审稿，允许资管产品嵌套一层资管产品，即合格投资者可以通过信托计划+资管计划的形式进行投资。但如果产品投资人为银行理财产品，鉴于理财产品亦被认定为资产管理产品，则将有可能突破多层嵌套之规定。之后该类私募产品如何对接银行理财资金将成为大问题。

3月29日，原定的脱欧大限日子，英国首相梅姨辛辛苦苦和欧盟谈了两年的脱欧协议，第三次被英国国会否决。第一次，今年1月，国会投票，被否决。第二次，今年3月，国会投票，仍旧被否决。为了第三次能够被通过，前几天，梅姨几乎是声泪俱下，公开向国会承诺：只要你们通过协议，我就辞职！

用我的话来说，在25年内我们基础设施做的很好，很重要的一点就是社会人民的生活，我们达到了市区化，所有的棚户区都不见了，每个市民都有房。今天93%的公民都有房，这是和政府的政策有密切关系。从经济体制上来说，从1965到1985年增加了10多倍，然后增加了600多倍，这个一方面是政府政策要到位，人口要多，同时环境也要好。

大家就会发现，我们六稳第一就是“稳就业”，国家已经采取了很多的举措来进行“稳就业”的布局。国务院常务会议已经开了好几次了，当然很多专家讲这个有必要吗？有必要。为什么？因为我们要有底线思维。当然关注劳动力市场的结构性改革也是我们的重点之一，目前在这一块来讲虽然做过很多，但是结构性改革的思路是什么？实际上是一些战略性的问题。比如最简单的一个，对于用工制度的改革，对于社保体系的建设，在本质上都是劳动力市场结构性改革最核心的内涵，这些问题不是小问题。