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回顾2018年，我们认为中美经贸摩擦在短期内对中国经济造成的影响有限；展望2019年，美国政治经济形势复杂，中美贸易存在一定的波动风险。我们认为，中美经贸摩擦不会在短时间内结束，中美双方的关系将进入了一种新的长期博弈阶段。中美双方应当顺着如今中美经贸摩擦逐渐缓和的趋势，坐下来耐心谈判，争取双方能够逐步建立一个长效信任机制。

责任编辑：祝加贝里昂发表报告称，海天国际（01882）的上半年核心盈利同比下降14.3%，较该行的预期低出4.3%，主要由于国内销售表现差过预期，以及毛利率略为低过预期所致。该行下调集团2019/20/21年盈测11.2%、11.5%及11.2%，目标价由原来的18港元下调至15.5港元，维持“跑赢大市”评级。

在行业下行压力之下，中小房企与大房企的差距被放大，将导致2019年房地产行业集中度进一步提高。在行业增速放缓之时，中小企业在融资、拿地、销售等环节将遇到更大的挑战，而大型企业凭借自身的资源、资金、管理等优势将借势并购中小企业，呈现“大鱼吃小鱼”趋势，行业集中度将提高，有利于行业的规范与长期发展。

然而，去年底的“九合一”选举结果让民进党一干人等看傻了眼。高喊“‘台独’比梅毒还可怕”、“‘九二共识’是两岸关系定海神针”的韩国瑜以绝对优势当选高雄市市长，民进党在县市长、地方议会议长选举和后来的“立委”补选中都输到“脱裤子”。台湾汹汹民意把民进党扫下台，说明在岛内操弄两岸对抗的老路已经走不通了。

李奇霖表示，现在银行不但很难藏匿新增不良，而且可能还要重新背起过去被隐匿的不良。这对中小银行来讲，压力更大。据Wind统计，在2016年一季度环保、去产能政策开始时，国有大行的不良率为1.72%，到2018年年中下降到了1.48%，从不良压力整体来看，是有所缓解的。同期，城商行不良率却从1.46%上升至1.57%，农商行更是从2.56%大幅上升至4.29%。

根据CCWE的预测，2019年民间投资动能尚足，有望继续保持较快增长态势，全年增速有望实现8%-10%。判断依据如下：第一，2018年民间投资和制造业投资的企稳回升表明实体经济内生增长动力尚在，2019年有望继续保持。2018年投资下滑的主要原因在于金融收紧，如果2019年金融体系能够深化改革，以实体经济的运行周期为基础，流动性保持合理充裕，那么民间投资仍有望继续保持持续稳定增长。